اقتصاد در سال 2022 به کجا می رود؟ سال 2021 در میان خوش بینی کینزی آغاز شد: هزینه های دولت که با پول آسان پرداخت می شود به عنوان یک اکسیر جادویی دیده می شود که می تواند هر بحران اقتصادی را حل کند. اگر سوسیالیسم به این دلیل شکست بخورد که شما در نهایت پول دیگران را تمام می کنید، کینزیسم زمانی شکست می خورد که مزایای پول آسان به حد خود رسیده باشد. در حالی که مقامات پولی به ما گفتند که تورمی که ما شاهد آن بودیم در اوایل سال گذرا بود، اما بعداً این روایت را کنار گذاشتند. سؤالات این است: آیا تسهیل پولی به‌عنوان یک ابزار مفید سیاست‌گذاری اقتصادی، سیر خود را طی کرده است؟ تا کی ما از این نرخ های بسیار بالاتر افزایش قیمت رنج خواهیم برد؟
در این تحلیل‌های سالانه از اقتصاد ایالات متحده، من روی اصول اساسی که برای رشد سالم ضروری می‌دانم، همراه با تأثیر اقتصاد جهانی و شرکای تجاری اصلی ایالات متحده، تمرکز می‌کنم.
میز 1:
حاکمیت قانون و آزادی اقتصادی در بیست اقتصاد بزرگ و روند در مقایسه با … [+] سال گذشته
در جدول 1، من شاخص های کلیدی بیست اقتصاد برتر جهان را فهرست می کنم. من روی مواردی تمرکز کردم که در آن‌ها معیارهایی از آزادی اقتصادی و امتیاز حاکمیت قانون داشتم که توسط پروژه عدالت جهانی (RLI) ارزیابی شده بود. بنابراین من سوئیس، تایوان و عربستان سعودی را که در RLI ظاهر نمی شوند کنار گذاشته ام. گنجاندن آنها در تجزیه و تحلیل آماری نتیجه گیری من را تغییر نمی داد.
این بیست اقتصاد 80 درصد تولید جهان را تولید می کنند. شصت درصد از جمعیت جهان در آنها زندگی می کنند. همانطور که از جدول همراه می بینید، آنها نیز متنوع هستند. آفریقا تنها قاره ای است که در بین 20 کشور برتر فاقد نمایندگی است. تجزیه و تحلیل این اقتصادها، با توجه به وزن آنها، اطلاعات کافی برای تجزیه و تحلیل عوامل بین المللی که ممکن است بر عملکرد اقتصاد ایالات متحده تأثیر بگذارد، ارائه می دهد.
روندها در سال 2022 خوب نیستند. در بین بیست نفر برتر، 9 نفر شاهد کاهش امتیاز حاکمیت قانون بودند، تنها دو مورد بهبود یافتند و 9 نفر بدون تغییر باقی ماندند. ما شاهد کاهش در دو اقتصاد بزرگ، ایالات متحده و چین بودیم که 50 درصد از تولید ناخالص داخلی این 20 کشور برتر را تشکیل می دهند. امتیاز آزادی اقتصادی در سیزده مورد از این کشورها کاهش یافت و در پنج کشور بهبود یافت، در حالی که دو کشور بدون تغییر باقی ماندند. ایالات متحده و چین از جمله کشورهایی بودند که امتیازات آزادی اقتصادی کمتری داشتند.
حاکمیت قانون برای رشد اقتصادی بلندمدت ضروری است. من اندازه‌گیری‌های آن را برای تولید یک شاخص ساده «آزادی اقتصادی با عدالت» ترکیب می‌کنم. من هر دو امتیاز را اضافه می کنم و از میانگین برای پیش بینی پتانسیل یک اقتصاد معین استفاده می کنم.
جدول 2:
آزادی اقتصادی و حاکمیت قانون امتیازات به علاوه اندازه اقتصاد را به عنوان روش هایی برای اندازه گیری … [+] جذابیت سرمایه گذاری ترکیب کردند. بیست تا از بزرگترین اقتصادها
وقتی من کشورها را بر اساس ترکیب امتیاز حاکمیت قانون و آزادی اقتصادی (جدول 2) رتبه‌بندی می‌کنم، ایالات متحده همچنان در ده رتبه برتر قرار دارد. علاوه بر این، برای درک اینکه چقدر یک اقتصاد برای سرمایه گذاران داخلی و خارجی جذاب است، یک امتیاز برای اندازه یک اقتصاد و نرخ رشد مورد انتظار اضافه کردم. هر دو عامل برای سرمایه گذاری مرتبط هستند. آنها مکمل شاخص های سیاستی هستند که در شاخص آزادی اقتصادی، شاخص حاکمیت قانون و محیط سیاسی کشور نقش دارند. از آنجایی که ایالات متحده بزرگترین اقتصاد در این گروه و پنجمین در نرخ رشد مورد انتظار است، به نظر من ایالات متحده در موقعیت خوبی برای ادامه جذب سرمایه گذاری خارجی و استعدادهای کارآفرینی بیشتر از سایر کشورها قرار دارد. با توجه به اینکه انتظار می رود آمریکای لاتین در مقایسه با سایر نقاط جهان عملکرد ضعیفی داشته باشد، من پیش بینی می کنم که تخلیه سرمایه انسانی از آن منطقه به سمت ایالات متحده تسریع شود.
کانادا، چین و مکزیک، سه شریک تجاری مهم ایالات متحده (که هر کدام بیش از 14 درصد تجارت فعلی ما را تشکیل می دهند)، همچنان شاهد پیشرفت های اقتصادی خواهند بود. تنها چین با سرعتی سریعتر از ایالات متحده رشد می کند. کسری مالی آنها کمتر از کسری مالی ایالات متحده است، بنابراین من آن عامل را مشکل اصلی آنها نمی بینم. با این حال، با سبک‌های مختلف پوپولیسم در کانادا و مکزیک و اقتدارگرایی در چین، رهبران این کشورها بیشتر از اقتصاد آزاد، طرفدار دولت هستند. تنها چین احتمالاً بیشتر از ایالات متحده رشد خواهد کرد، اما نه به اندازه سال 2021. رشد کمتر آن، علاوه بر نگرانی های مداوم در مورد شیوه های تجاری و سرمایه گذاری، اثرات مثبت تجارت و سرمایه گذاری های مربوط به چین را کاهش خواهد داد.
من از سال 2013 این ستون را می نویسم و این اولین بار است که انتظار دارم تورم موضوع شماره یک مورد بحث باشد. در حالی که بسیاری مسائل زنجیره تامین، "کمبود" نیروی کار و حتی آب و هوا را عامل افزایش قیمت ها می دانند، تمرکز باید بر روی سیاست های فدرال رزرو باشد. تورم یک پدیده پولی است. وقتی عرضه پول سریعتر از عرضه کالاها و خدمات رشد کند، دیر یا زود قیمت ها افزایش می یابد. از آنجایی که تورم روشی مخفی برای پرداخت هزینه های عمومی است، در بین دولت ها محبوبیت دارد . مقامات دولتی تمایل دارند افزایش قیمت ها را به گردن شرکت های "حریص" بیاندازند که هزینه بیشتری برای محصولات و خدمات خود دریافت می کنند. سناتور الیزابت وارن مثال خوبی است. رابرت بی رایش ، وزیر سابق کار در دولت کلینتون نیز اخیرا "طمع شرکت ها" را مقصر دانست. اما امروزه، شاید بیش از هر زمان دیگری، رای دهندگان تمایلی به اعتماد به سیاستمداران، رسانه ها یا اقتصاددانان مرتبط با دولت ندارند، زیرا با هزینه های زندگی بالاتری روبرو می شوند. اگر قیمت ها با سرعت فعلی به افزایش خود ادامه دهند، تقریباً مطمئن هستیم که در انتخابات میان دوره ای 2022 شاهد پیروزی گسترده جمهوری خواهان خواهیم بود. به جز قیمت گاز، تورم فعلی تنها تقصیر دموکرات ها نیست. اما، در صندوق های رای، رای دهندگان بیشتر به واقعیت های اقتصادی درک شده پاسخ می دهند تا به تحلیل سیاست.
استیون منوچین، وزیر خزانه داری، سمت راست، و همسرش لوئیز لینتون، سمت چپ، در حالی که منوچین … [+] برگه ای از اسکناس های یک دلاری جدید را نگه می دارد، واکنش نشان می دهند. کسری مخارج ناشی از افزایش عرضه پول در دولت بایدن آغاز نشد، اما بسیاری از رأی دهندگان در سال 2022 احتمالاً حزب او را مقصر خواهند دانست.
در حالی که در بیشتر شاخص‌هایی که در جداول 1 و 2 ارائه می‌کنم، ایالات متحده امتیاز بهتری از میانگین 20 اقتصاد بزرگ کسب می‌کند، در نیمه پایینی از نظر تورم امتیاز کسب می‌کند. زمانی که فدرال رزرو شروع به افزایش نرخ بهره در سال آینده کند، در شرایط سختی قرار خواهد گرفت. احتمالا شاهد کاهش رشد اقتصادی و اصلاح در بازار سهام خواهیم بود. من انتظار دارم که فدرال رزرو سعی کند از دیده شدن به عنوان خراب کننده حزب اجتناب کند و یک بار دیگر سیاست پولی خود را با نیازهای سیاسی حزب در قدرت تطبیق دهد.
احتمال تغییر در فضای سیاسی-اقتصادی ایالات متحده پس از دوره های میان دوره ای، که احتمالاً افزایش مقررات و مالیات ها را برای دولت سخت تر می کند، منبع خوش بینی برای سرمایه گذاران بالقوه است. جمهوری خواهان سابقه بهتری در توقف رشد هزینه های دولت در زمان مخالفت نسبت به زمانی که اکثریت دارند، دارند. منطقی است انتظار داشت که پس از نوامبر 2022، اجرای برنامه مداخله گرای رادیکال تر برای دولت بایدن دشوارتر باشد.
من عواملی را که فراتر از اقتصاد هستند، اما می‌توانند تأثیر قابل توجهی بر اقتصاد ایالات متحده و سایر کشورهای بزرگ داشته باشند، برای پایان گذاشتم. مرتبط ترین آنها عبارتند از:

هر کدام نیاز به تحلیلی برای خود دارند. در مورد موضوعی که امروزه بیشتر سرفصل ها را به خود اختصاص داده است، نوع جدید کووید-19، من انتظار دارم که جهان با اقدامات سختگیرانه کمتر خود را با این همه گیری سازگار کند. تاثیر آن بر اقتصاد کمتر از دو سال اخیر خواهد بود. بنابراین برای داشتن یک سال 2020 خوب در تصمیم گیری های اقتصادی خود، بر روی نحوه هدایت تغییراتی که با یک سیاست پولی کمتر انبساطی به وجود خواهد آمد تمرکز کنید. انتظار نداشته باشید که فدرال رزرو روی شکست ها فشار بیاورد، اما انتظار کاهش محتاطانه را داشته باشید.

source

توسط bookheart

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد.