تهران، ایران – 14 مارس: رهبر معظم دینی ایران آیت الله سید علی خامنه ای. (عکس از … [+] اسکات پترسون/گتی ایماژ)
دو دیدگاه غالب در مورد بازار نفت در سال آینده وجود دارد: آژانس بین المللی انرژی و دیگران انتظار دارند عرضه از تقاضا پیشی بگیرد و ذخایر به زودی بازسازی خود را آغاز کنند، که قیمت ها را محدود یا تضعیف می کند. دیگران، مانند گلدمن ساکس جی اس ، به تقاضای قوی و این احتمال اشاره می کند که اوپک پلاس نتواند به اهداف تولید خود دست یابد. من به سمت اولی گرایش دارم، اما به سختی می توانم وانمود کنم که نگران احتمال افزایش قیمت نفت در سال آینده هستم.
این امر تا حدی ناشی از عدم اطمینان در مورد تأثیر نوع Omicron ویروس کووید و همچنین مشکلات احتمالی عرضه در برخی از کشورهایی است که کارگران در انجام تعمیرات مورد نیاز به دلیل مشکلات زنجیره تأمین با مشکل مواجه هستند. اما محیط ژئوپلیتیکی می‌تواند آزاردهنده‌تر باشد، حتی اگر به نظر نمی‌رسد که در قیمت نفت نقشی نداشته باشد. تعدادی از تهدیدات برای اقتصاد جهانی – و شاید عرضه نفت – در پس زمینه پنهان شده اند و باید به طور جدی مورد توجه قرار گیرند. ETF vix روغن حدود 40 باقی می ماند، نزدیک به انتهای بالای محدوده معمول، اما مطمئناً بالا نیست.
اول ایران در حال حاضر، به نظر می رسد که مذاکرات برجام و ایران به بن بست رسیده است و مقامات ایرانی در حالی که از توانایی کشور برای غلبه بر تحریم ها، احتمالاً با دور زدن تحریم ها و صادرات بیشتر نفت، سخن می گویند، موضع سختی اتخاذ می کنند. این سؤال را مطرح می‌کند که شکست کامل مذاکرات، به‌ویژه از سوی دولت بایدن، همسایگان ایران و/یا اسرائیل منجر به چه نوع واکنشی می‌شود. به نظر می رسد که بعید است که دو مورد اول دست به تحرکات نظامی آشکاری بزنند، اما باید انتظار داشت که تلاش ها برای جنگ سایبری و سایر خرابکاری ها، به ویژه در مورد مجتمع سوخت هسته ای ایران افزایش یابد. این احتمالاً با واکنش ایران، احتمالاً از جمله تشویق حملات بیشتر حوثی‌ها و سایر متحدانشان در منطقه، و همچنین حملات سایبری علیه اهداف غربی، به دنبال ایجاد هرج و مرج و افزایش هزینه ادامه درگیری، مواجه خواهد شد.
بسته به واکنش ایران، حمله نظامی اسرائیل به تأسیسات هسته‌ای ایران می‌تواند موجب آشفتگی قابل توجهی در منطقه (و بازارهای نفت) شود. بر اساس گزارش‌های عمومی، به نظر می‌رسد که تأسیسات اصلی ایران به خوبی محافظت می‌شوند و ممکن است در برابر بمب‌ها یا موشک‌ها آسیب‌ناپذیر باشند، اگرچه مهمات نفوذی زمینی می‌توانند آسیب جدی وارد کنند. اگر حمله ای ناموفق بود، پاسخ ایران احتمالاً سنجیده می شد و شامل جنگ نامتقارن بود که عمدتاً اسرائیل را هدف قرار می داد.
از سوی دیگر، اگر آسیب جدی وارد شود، پاسخ قوی‌تر نه تنها می‌تواند درگیری‌های نظامی را در سراسر منطقه افزایش دهد، از جمله اقدامات حوثی‌ها در یمن، حزب‌الله لبنان و حماس در نوار غزه، بلکه شاهد تلاش‌هایی برای مختل کردن نفت نیز خواهیم بود. این جریان در تلاش برای آسیب رساندن به اقتصاد جهانی است – که ایرانی ها تا حد زیادی از آن مستثنی هستند. حملات پهپادها و موشک‌های کروز 2019 به میادین نفتی عربستان تا حد زیادی به دلیل نادرست بودن تسلیحات (به ادعای) ایران و همچنین به دلیل توانایی عربستان در تعمیر و بازیابی سریع عملیات‌ها، تا حد زیادی ناکارآمد بود. با این حال، 2 سال زمان زیادی در فناوری سلاح است و هیچ تضمینی وجود ندارد که حمله بعدی موفق تر نباشد. تاثیر آن بر قیمت ها ناگفته نماند.
در جبهه دیگر، با وجود تحرکات اخیر نیروهای روسیه در نزدیکی مرز، درگیری روسیه و اوکراین همچنان در حال جوشیدن است اما به جوش نمی آید. Uberpundit ویلیام سفایر مرتباً در مورد "خواندن ذهن برژنف" می نوشت، اما من با ولادیمیر پوتین چنین تلاشی نمی کنم. بسیاری به تمایل آشکار او برای پیوستن مجدد اوکراین به روسیه اشاره کرده اند و معتقدند که این کشور بخشی جدایی ناپذیر از کشورش است. بدون شک، نیروهای روسیه می توانند همسایه خود را تسخیر کنند، اما نه بدون هزینه و به طور بالقوه باعث درگیری طولانی مدت و سطح پایین می شود. به یاد داشته باشید که جنگ گرانقیمت شوروی در افغانستان عامل مهمی در پس فروپاشی آن بود، و احتمالا پوتین تمایلی به تکرار آن ندارد، هرچند که زمین اوکراین برای جنگ چریکی مساعد نیست.
مهمتر از آن برای بازارهای نفت، واکنش غرب است. اروپا در حال حاضر مستاصل برای تامین بیشتر گاز طبیعی است، اگرچه تا تابستان امسال این وضعیت ممکن است تا حدودی بسته به آب و هوای زمستان امسال کاهش یابد. با این حال، هرگونه تحریمی که ممکن است باعث کاهش عرضه انرژی – به ویژه نفت – از روسیه شود، بعید است که تصویب شود، زیرا به اندازه تحریم‌شده‌ها صدمات بیشتری به تحریم‌کنندگان وارد می‌کند.
با این حال، عدم اطمینان در مورد چنین واکنشی می‌تواند قیمت‌ها را حتی برای مدت کوتاهی قبل از تثبیت وضعیت سیاسی افزایش دهد. همانطور که شکل زیر نشان می دهد، برکناری یانوکوویچ، رئیس جمهور اوکراین و تصمیم روسیه برای ضمیمه کردن کریمه، تأثیری جزئی و موقت بر قیمت نفت داشت. از سوی دیگر، اعزام نیروهای نظامی در مقیاس بزرگ به غرب اوکراین، با وجود تصرف کریمه، بسیار متفاوت از مداخله در مقیاس پایین در شرق اوکراین است.
قیمت نفت در سال 2014
بازارها همچنین باید نگران احتمال اقدام نظامی با چین و تایوان باشند. باز هم، ذهن شی جین پینگ برای من مبهم است، اما مانند پوتین، این باور وجود دارد که رهبر چین مایل است یک دستاورد سیاسی بزرگ برای درخشان کردن جایگاه خود در تاریخ انجام دهد. شخصاً برای من تهاجم بعید به نظر می رسد، اما به نظر می رسد استفاده از فشار نظامی برای به دست آوردن برخی منافع سیاسی ادامه دارد. (با توجه به این که مقدمه‌های تهاجمات گذشته، مانند تهاجم صدام حسین به کویت، در ابتدا چیزی جز فشار سیاسی برای دستیابی به مزیت دیپلماتیک نبود.)
یک جنگ بزرگ در تنگه تایوان و فراتر از آن احتمالاً کوتاه اما بسیار مخرب خواهد بود، زیرا هر دو طرف مقادیر زیادی مهمات گران قیمت را خرج می کنند. همانطور که در مورد تامین انرژی روسیه، وابستگی اقتصاد جهانی به صادرات چین نشان می‌دهد که تحریم‌های گسترده به همان اندازه برای تحریم‌کنندگان مضر است. شرکت های آمریکایی متعددی که به کالاهای چینی متکی هستند، از اپل AAPL به والمارت WMT ، بدون شک دولت را تحت فشار قرار می دهد تا آنها را محدود و متمرکز نگه دارد، اما در این مورد، به نظر می رسد تأثیر بالقوه بر قیمت نفت منفی باشد، زیرا ضربه به اقتصادهای مختلف، حتی در صورت پیروزی سریع چین و حداقل خواهد بود. واکنش بقیه جهان، باید تقاضا را کند کند.
مسائل کوچکتر را نباید نادیده گرفت، از جمله این احتمال که آشفتگی های جدید در لیبی باعث کاهش یا حتی پایان دادن به صادرات فعلی 1 میلیون بشکه در روز آن شود، که در بازار فعلی قیمت ها را افزایش می دهد. احتمالاً عربستان سعودی وارد عمل خواهد شد و صادرات را افزایش خواهد داد، اما احتمالاً تا زمانی که عرضه به وضوح برای مدت طولانی از دست می‌رود، یعنی ضربه دیگری به موجودی‌های موجود در حال حاضر کم خواهد شد. اختلالات اخیر کوتاه بوده است و سعودی ها به دلیل ترس از تشویق تولیدکنندگان دیگر برای پیوستن به آنها، محافظه کارانه در مورد تغییر سطح تولید خود عمل می کنند و باعث می شود اوپک پلاس کنترل خود را بر عرضه از دست بدهد.
از سوی دیگر، افزایش اندک در صادرات از ایران، لیبی و ونزوئلا امکان پذیر است که به طور بالقوه در تابستان یک میلیون بشکه در روز به بازار اضافه می کند. دو مورد اخیر عمدتاً با چالش های فنی در بازیابی ظرفیت از دست رفته به دلیل عدم نگهداری در جریان تحولات سیاسی مداوم روبرو هستند که ممکن است به راحتی در سال آینده کاهش یابد. (البته من قبلاً این هشدار را داده ام، به ویژه در مورد ونزوئلا، جایی که دولت به طرز عجیبی قادر به حفظ منبع درآمد حیاتی نبوده است.) همچنین ممکن است ایران توافقنامه هسته ای جدیدی را امضا کند و اجازه ازسرگیری کامل را داشته باشد. صادرات نفت در مقیاس، که راه طولانی را به سمت کاهش تنگی بازار خواهد برد.
این واقعیت که هیچ کدام، برخی یا همه اینها ممکن است رخ ندهند، مسیر احتمالی قیمت نفت در سال جاری را به شدت گیج می کند. ذخایر پایین نفت نشان می دهد که قیمت فعلی منعکس کننده اصول اولیه است، نه چندان انتظارات برای تضعیف بازار در ماه های آینده یا آشفتگی عرضه روسیه، تقاضای چین یا اقدامات ایران.
ستون های آینده به انتظارات برای عوامل بنیادی در سال جاری و همچنین مسیر احتمالی صنعت شیل ایالات متحده نگاه خواهند کرد.

source

توسط bookheart

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد.