جولای 2021، پارک خورشیدی Westlands، در نزدیکی شهر Lemoore در دره San Joaquin کالیفرنیا … [+] بزرگترین نیروگاه خورشیدی در ایالات متحده است و می تواند به یکی از بزرگترین نیروگاه های جهان تبدیل شود. (کارولین کول / لس آنجلس تایمز از طریق گتی ایماژ)
این قرار بود ادامه مقاله قبلی من در مورد بازار لیتیوم باشد. با این حال، پس از آن مقاله، بازخورد زیادی دریافت کردم و سؤالات متعددی دریافت کردم. من قصد دارم این هفته قبل از اتمام آن مقاله با چند نفر دیگر در صنعت صحبت کنم.
اما من همچنین دوست دارم در اوایل ژانویه به پیش بینی های انرژی خود بپردازم و به تازگی به نیمه دوم ژانویه رسیده ایم. بنابراین به نظر می رسد جایگزین مناسبی باشد.
هر زمان که بیشتر پیش‌بینی‌های خود در بخش انرژی را درست انجام می‌دهم – همانطور که در سال 2021 انجام دادم – اغلب این سوال را مطرح می‌کنم که آیا در پیش‌بینی‌ها به اندازه کافی تهاجمی بودم یا خیر. من همیشه سعی می‌کنم بین پیش‌بینی‌های واقع‌بینانه و آن‌هایی که خیلی واضح هستند، تعادل برقرار کنم. اما گاهی اوقات سالی مانند 2020 را داریم که حتی واضح ترین پیش بینی ها به سرعت توسط همه گیری کووید-19 وارونه شدند.
همه گیری کووید-19 باعث آشفتگی باورنکردنی در بسیاری از بخش ها از جمله بخش انرژی شده است. همانطور که قبلاً استدلال کرده‌ام، پیامدهای همه‌گیری بزرگ‌ترین عامل پشت سرگذاشتن قیمت‌های انرژی در سال گذشته بود و همچنان بر عوامل عرضه/تقاضا در آینده قابل پیش‌بینی تأثیر خواهد گذاشت.
بخش انرژی نیز در حال گذار به آینده ای با کربن کمتر است. حتی اکثر شرکت های بزرگ انرژی به طور عمومی این را تشخیص می دهند. به نظر می رسد برای بسیاری روشن است که اوضاع در بلندمدت به کجا می رود، اما پیش بینی روندها بر اساس سال به سال بسیار دشوارتر است.
با در نظر گرفتن این عوامل، در زیر پیش‌بینی‌های من برای برخی از روندهای انرژی مهمی که امسال انتظار دارم، آورده شده است. همانطور که معمولاً اشاره می‌کنم، بحث پشت پیش‌بینی‌ها مهم‌تر از خود پیش‌بینی‌ها است. به همین دلیل است که من پیشینه و استدلال گسترده ای در پشت پیش بینی ها ارائه می کنم.
من همچنین پیش بینی هایی می کنم که خاص و قابل اندازه گیری هستند. در پایان سال، معیارهای خاصی وجود دارد که درست یا غلط بودن یک پیش‌بینی را نشان می‌دهد.
1. میانگین قیمت WTI در سال 2022 بین 70 دلار در هر بشکه تا 75 دلار در هر بشکه خواهد بود.
پیش بینی من از قیمت نفت در سال 2021 یکی از اشتباهات آشکار در بین پنج پیش بینی من بود. من درست می‌گفتم که با بهبود اقتصاد از همه‌گیری، قیمت نفت افزایش خواهد یافت. اما بهبودی قوی‌تر از آن چیزی بود که من پیش‌بینی می‌کردم، و آذوقه‌ها کندتر پاسخ دادند. این باعث عدم تعادل و افزایش قیمت نفت بسیار فراتر از آنچه پیش‌بینی می‌کردم شد.
از آنجایی که نفت همچنان مهم‌ترین کالای جهان است، من معمولاً پیش‌بینی جهت قیمت نفت را پیش‌بینی می‌کنم. من این پیش بینی را با بررسی روند عرضه و تقاضا و همچنین سطوح موجودی انجام می دهم.
با توجه به اداره اطلاعات انرژی (EIA) داده ، در سال 2021، متوسط قیمت روزانه برای غرب تگزاس اینترمدیت 68.14 $ در هر بشکه (بشکه) بود. این تقریباً 30 دلار در هر بشکه بیشتر از سال 2020 بود. قیمت ها در طول سال 2021 از 80 دلار در هر بشکه فراتر رفت و سال را با 75 دلار در هر بشکه بسته شد که نسبت به اوج های اکتبر و نوامبر کاهش یافت.
اگر به قیمت‌های آتی نگاه کنیم، تقریباً نیمی از قراردادهای سال 2022 برای WTI در حال حاضر بالای 80 دلار در هر بشکه هستند، اما با ادامه سال به طور پیوسته کاهش می‌یابند. این با انتظارات من مطابقت دارد. من انتظار دارم روند تولید ایالات متحده در سال جاری تغییر کند (در ادامه در مورد آن بیشتر توضیح خواهیم داد) و این به کاهش رشدی که در سال 2021 شاهد بودیم کمک خواهد کرد.
به نظر من یک شرط معقول به نظر می رسد که قیمت های سال 2022 به طور متوسط بالاتر از سال گذشته باشد، اما من انتظار ندارم که مانند یک سال قبل شاهد افزایش قیمت زیادی باشیم. بنابراین، من می‌خواهم پیش‌بینی کنم که میانگین قیمت سالانه در محدوده 70 تا 75 دلار در هر بشکه باشد، که در حال حاضر در آن قرار دارد. همچنین فکر می کنم نسبت به سال 2021 شاهد نوسانات بسیار کمتری در قیمت نفت خواهیم بود.
البته اوپک همیشه علامت اصلی است. شکی نیست که آنها مایلند به طور پیوسته قیمت ها را بالاتر ببرند. اما فکر می‌کنم به دلیل پیش‌بینی بعدی من، امسال قدرت آنها محدودتر خواهد شد.
2. مجموع تولید نفت آمریکا برای اولین بار در سه سال گذشته افزایش خواهد یافت.
تولید نفت ایالات متحده در نیمه دوم سال 2020 به شدت کاهش یافت. تولید در اواخر سال 2020 شروع به بهبود کرد، اما بهبود آهسته بود. بنابراین، تولید سال 2020 کمتر از تولید سال 2019 و تولید سال 2021 کمتر از تولید سال 2020 بوده است.
اما، اگرچه سال 2021 دومین کاهش متوالی سالانه را نشان داد، در پایان سال 2021 مشخص بود که بهبودی در حال انجام است. تولید اواخر سال 2021 به 11.7 میلیون بشکه در روز (BPD) رسید که هنوز یک میلیون بشکه در روز کمتر از سطح 2019 بود، اما یک میلیون بشکه در روز بهتر از سطح اواخر سال 2020 بود.
علاوه بر این، تعداد دکل ها به شدت افزایش یافته است. این شاخص خوبی از جهت آینده تولید نفت است. در اواخر سال 2019 حدود 700 دکل حفاری نفت وجود داشت. در سال 2020، این تعداد به زیر 200 رسید. اما از زمانی که در تابستان 2020 به پایان رسید، تعداد دکل ها به طور پیوسته افزایش یافته است. آخرین گزارش هفتگی بیکر هیوز BHI نشان داد که تعداد دکل ها به کمتر از 500 رسیده است.
همه اینها نشان دهنده این احتمال است که تولید نفت آمریکا در سال جاری بیشتر از سال گذشته باشد. ما هنوز به بالاترین سطح سال 2019 باز نخواهیم گشت، اما اگر قیمت نفت بالای 70 دلار در هر بشکه باقی بماند، در یک سال یا بیشتر به آن خواهیم رسید.
3. میانگین قیمت گاز طبیعی کمتر از سال 2021 خواهد بود.
سال گذشته من پیش بینی کردم که قیمت گاز طبیعی حداقل 25 درصد نسبت به سال قبل افزایش یابد. این در واقع اتفاق افتاد و دومین پیش بینی صحیح متوالی من در جهت قیمت گاز طبیعی بود.
در سال 2021، میانگین قیمت گاز طبیعی Henry Hub 3.89 دلار / MMBtu بود که بالاترین میانگین سالانه از سال 2014 بود.
کاهش تولید نفت به معنای کاهش عرضه گاز طبیعی است که با تولید نفت مرتبط است. این باعث کاهش عرضه می شود که عاملی برای افزایش قیمت گاز طبیعی در سال 2021 بود.
اما از آنجایی که من معتقدم تولید نفت همچنان رو به افزایش است، فکر می کنم عرضه گاز طبیعی افزایش خواهد یافت. من انتظار کاهش شدید قیمت را ندارم، اما فکر می‌کنم این احتمال وجود دارد که قیمت گاز طبیعی امسال کاهش یابد.
4. دولت بایدن انتشار نفت اضافی از SPR را قبل از انتخابات میان دوره ای اعلام خواهد کرد.
اگرچه قرار است از ذخایر استراتژیک نفت (SPR) در مواقع اضطراری استفاده شود، سیاستمداران در طول تاریخ از آن برای اهداف سیاسی استفاده کرده اند. در درجه اول، زمانی که رای دهندگان از قیمت بنزین شکایت می کنند، روسای جمهور نفت را در تلاش برای کاهش قیمت ها آزاد می کنند.
پرزیدنت بایدن قبلاً این کار را یک بار در پاسخ به شکایات فزاینده در مورد قیمت بالای بنزین انجام داده است. دولت اعلام کرد که 50 میلیون بشکه از نفت خام آزاد خواهد شد و 18 میلیون بشکه دیگر توسط کنگره باید تا پایان سال 2022 فروخته شود. اما من معتقدم که دولت بایدن با نزدیک شدن به انتخابات، انتشار نفت بیشتری را اعلام خواهد کرد.
5. Invesco Solar ETF (TAN) حداقل 20% بازده خواهد داشت.
سال گذشته من پیش‌بینی کردم که تولیدکننده بزرگ نفت و گاز ConocoPhillips حداقل 30 درصد در سال 2021 بازدهی داشته باشد. این سال با بیش از 70 درصد رشد به پایان رسید در حالی که کل بخش انرژی عملکرد بسیار بهتری از S&P 500 داشت.
من فکر نمی‌کنم در سال 2022 دوباره شاهد چنین عملکردی از بخش انرژی باشیم. انتظارات بالا هستند و پس از عملکرد شکست در سال گذشته، من فکر می‌کنم که عملکرد بخش انرژی از S&P 500 برای دو نفر سخت باشد. سالهای متوالی.
اما بخشی که در سال 2021 یک گام به عقب برداشت، بخش خورشیدی بود. اگرچه بخش خورشیدی به رشد خود ادامه می دهد – و طی پنج سال گذشته سه رقمی شده است – شرکت های خورشیدی در سال 2021 فروخته شدند.
Invesco Solar ETF (TAN) بر اساس شاخص انرژی خورشیدی جهانی MAC (شاخص) است. TAN حداقل 90 درصد از کل دارایی های خود را در شرکت های انرژی خورشیدی که این شاخص را تشکیل می دهند سرمایه گذاری می کند. بنابراین معیار خوبی برای بخش خورشیدی است.
طی پنج سال گذشته، TAN 298٪ بازده داشته است. اما در سال 2021، این صندوق 27 درصد از دست داد زیرا افزایش هزینه های ورودی به شرکت های انرژی تجدیدپذیر در سراسر جهان ضربه زد. با این حال، من معتقدم که این قیمت‌های ورودی در سال 2022 شروع به کاهش خواهند کرد و بخش خورشیدی به مسیر خود باز خواهد گشت.
در اینجا شما پیش بینی های من در بخش انرژی 2022 را دارید. مضامین این است که تولید نفت ایالات متحده به بهبود ادامه خواهد داد، در نتیجه قیمت نفت و گاز طبیعی تعدیل خواهد شد، دولت بایدن تحت فشار سیاسی فزاینده ای برای رسیدگی به قیمت بنزین قرار خواهد گرفت، و اینکه سهام خورشیدی به مسیر خود باز خواهد گشت.
مثل همیشه آخر سال بهشون نمره میدم.

source